Vàng thực sự kết thúc kỷ nguyên tăng giá?
Những sự kiện hay thay đổi ngắn hạn tác động lên giá vàng không đồng nghĩa với việc kết thúc một chu kỳ.
Theo báo cáo, quỹ đầu tư của Soros, Soros Fund Management LLC, đã rút ra hơn một nửa tài sản của mình trong quỹ SPDR Gold Trust. Bacon 's Moore Capital Management LP thì bán toàn bộ cổ phiếu của SPDR và giảm lượng nắm giữ ở quỹ Sprott Physical Gold Trust.
Vì những động thái bán ra của 2 quỹ trên mà Bloomberg đã tăng khả năng suy đoán rằng “kỷ nguyên tăng giá 12 năm của vàng có lẽ đã kết thúc.”
Những tác động ngắn hạn
Tuy nhiên, những biến cố và thay đổi ngắn hạn tác động lên giá vàng không đồng nghĩa với việc kết thúc một chu kỳ. Chúng ta đang nói về một xu hướng xuyên suốt 12 năm của giá vàng. Không có gì đảm bảo những động thái vừa xảy ra sẽ làm thay đổi xu hướng này, trừ phi có thể chỉ ra những động thái này đã làm thay đổi nguyên nhân cơ bản hình thành xu hướng tăng trong hơn 1 thập kỷ đó.
Biểu đồ trên so sánh tỉ lệ thay đổi của giá vàng tính theo đồng Yên Nhật và tính theo USD. Từ giữa tháng 8/2012 cho đến khoảng 11/2012, giá vàng trong cả hai loại tiền tệ theo sát nhau. Tuy nhiên, sau những thay đổi trong chính sách của chính phủ Nhật Bản,vàng đã tăng gần 19% so với đồng Yên chỉ trong vòng 6 tháng, trong khi tính theo USD chỉ tăng chưa đến 1%.
George Soros dường như đã dự đoán hiệu quả các chính sách của chính phủ của Nhật Bản sẽ đẩy nhanh tốc độ dòng tiền. “Đặt cược vào đồng Yên đã nổi lên thành hoạt động mua bán nóng nhất tại phố Wall ba tháng qua", Wall Street Journal cho biết.
Theo Wall Street, Soros đã thu về "gần 1 tỷ USD từ tháng mười một," trong khoảng thời gian đồng Yên giảm gần 20% trong bốn tháng. Một lần nữa, Soros lại thể hiện khả năng đáng ngưỡng mộ về khả năng xác định ảnh hưởng từ các chính sách của chính phủ lên thị trường. Quan trọng hơn, ông đã nhanh chóng hành động ngay khi những sự kiện mới xuất hiện.
Nhu cầu trang sức giảm nhẹ, khoảng 3% vào năm 2012. Hơn một nửa nhu cầu này đến từ Ấn Độ và Trung Quốc, nơi người dân vốn có truyền thống với việc cất giữ vàng.
Lượng mua vào của Ấn Độ giảm 12% do thuế nhập khẩu và đồng rupee yếu đẩy giá vàng tăng (theo đồng rupee). Dù vậy, Ấn Độ vẫn có quý IV mua vào tốt hơn dự kiến và vẫn duy trì vị trí thị trường vàng lớn nhất thế giới. Còn lượng mua vàng tại Trung Quốc cũng giảm nhẹ do ảnh hưởng từ dự báo GDP có thể sụt giảm nửa đầu năm.
Ngân hàng tại các thị trường mới nổi đã tăng lượng vàng dự trữ, bao gồm Mexico, Brazil, Việt Nam, Hàn Quốc và Nga. Trong thập kỷ qua, Nga đã tích lũy tổng cộng 958 tấn vàng, và trở thành ngân hàng trung ương có dự trữ vàng lớn thứ tám, theo WGC.
Kỷ nguyên tăng giá có thể chưa kết thúc?Nói đến sự chấm dứt của kỷ nguyên 12 năm tăng giá không phải là nói đến một hay rất nhiều phiên sụt giảm giá vàng trong thời kỳ tới mà nói đến sự kết thúc đường cong theo dạng hàm mũ đi lên. Giá vàng đã dao động quanh đường cong tăng mạnh mẽ trong hơn 10 năm liên tục.
Cho đến thời điểm này, mọi lý do đưa ra cho việc chấm dứt thời kỳ tăng giá đều chỉ dựa trên những sự kiện ngắn hạn.
Ở phía ngược lại, mô hình dự báo của Merill Lynch thậm chí dự báo giá vàng sẽ tăng đến 2.400$/oz vào năm 2014.
Tuy nhiên mọi mô hình dự báo đều dựa trên một giả thiết quan trọng ít khi được kể ra là bản chất biến động của dãy số liệu phải không thay đổi. Tại những thời điểm đường cong giá tiệm cận thẳng đứng như trên, nhiều nhất chỉ có thể khẳng định sẽ có một sự điều chỉnh.
Rất khó để khẳng định điều gì sẽ tiếp tục: Một xu hướng chuyển động mới hoàn toàn (như giai đoạn năm 79-80), hay chỉ là một sự điều chỉnh và tiếp tục tăng (như giai đoạn năm 2007-2008).