Ngày 21/5, Tập đoàn khí đốt quốc gia Nga (Gazprom) đã ký hợp đồng trị giá hơn 400 tỷ USD bán khí đốt cho Tập đoàn dầu khí quốc gia Trung Quốc (CNPC) trong 30 năm. Thỏa thuận này là một bước tiến với Tổng thống Vladimir Putin, cho thấy ông có thể gây dựng quan hệ với nền kinh tế lớn nhất châu Á trong bối cảnh căng thẳng chính trị với phương Tây quanh vấn đề Ukraine.

Tuy vậy, những việc tốt cho nước Nga chưa chắc đã có lợi cho đại gia khí đốt Gazprom. Hợp đồng bán khí có lẽ không đề cập đến chi phí xây dựng đường ống đến Trung Quốc và phát triển các mỏ khí ở phía đông Siberia, các nhà phân tích tại Renaissance Capital cho biết. Dự án này có thể tiêu hao kha khá tiền trong ngân sách chi tiêu vốn đã khổng lồ của Gazprom.

"Chỉ riêng chi phí xây đường ống cũng đã đủ tốn kém rồi. Việc này sẽ khiến dòng tiền tự do của Gazprom xuống âm trong trung hạn, ảnh hưởng đến khả năng tăng cổ tức của hãng", Ildar Davletshin - nhà phân tích tại Renaissance Capital cho biết.

Hợp đồng này đã được ký kết sau hơn 10 năm đàm phán giữa Nga và Trung Quốc. Bán khí đốt cho Trung Quốc sẽ làm tăng doanh thu thuế cho Nga. Do một nửa thu nhập của Chính phủ nước này là từ ngành công nghiệp dầu khí.

Tuy các điều khoản thương mại chính xác của hợp đồng không được công bố, Oleg Maximov - nhà phân tích tại Sberbank CIB tiết lộ Gazprom từng đề nghị giá 350 - 380 USD/m3. Giá này thấp hơn một chút so với giá họ đang bán cho Liên minh châu Âu (EU). Trong khi đó, chi phí khi làm ăn với châu Âu lại rẻ hơn do đã có đường ống và mỏ khí phát triển từ 40 năm trước. "350 USD hay 380 USD cũng hoàn toàn không quan trọng. Vì chúng đều cho thấy Gazprom sẽ có lợi nhuận rất thấp", ông nói.

Dù vậy, một số nhà phân tích lại tỏ ra lạc quan rằng hợp đồng với Trung Quốc sẽ là cơ hội tốt để hãng tăng khách hàng và doanh thu. Năm ngoái, doanh thu của Gazprom là 165 tỷ USD. Các nhà phân tích tại Sanford C. Bernstein & Co. nhận xét: "Thỏa thuận này sẽ đem lại lợi ích dài hạn cho Gazprom, kể cả khi giá chính xác không được công khai. Vì thực ra, họ đang mua sự đa dạng hóa".

Năm ngoái, chi phí vốn của Gazprom là 43,9 tỷ USD, chỉ xếp sau PetroBras (Brazil) và CNPC (Trung Quốc) trong nhóm công ty dầu khí lớn trên thế giới, theo Bloomberg. Xây dựng hệ thống đường ống và phát triển mỏ khí mới sẽ cần thêm 55 tỷ USD nữa trước khi Gazprom có thể chính thức giao hàng trong 4-6 năm tới, ông Putin hôm qua cho biết.

Ngân hàng VTB Capital (Nga) thì nhận định gánh nặng tài chính của Gazprom lớn cỡ nào sẽ còn tùy thuộc vào việc Trung Quốc trả trước bao nhiêu tiền mua khí đốt để hỗ trợ chi phí xây dựng. "Trả trước là việc rất hữu ích. Trung Quốc có lẽ sẽ đưa trước cho Gazprom 25 tỷ USD", ngân hàng này dự đoán.

Ngày 21/5, cổ phiếu Gazprom đã tăng 2,2% sau khi thông tin về hợp đồng được công bố. Nhưng chốt phiên, mã này chỉ nhích lên 0,9%.