TTCK Việt Nam đang trong xu thế điều chỉnh giảm khá mạnh. Kể từ mức đỉnh 549,51 điểm ngày 6/5/2010. VN-Index đã mất đi 22,86% tính đến ngày 25/8/2010, còn 423,89 điểm.

Số dư trên bảng điện tử những ngày qua lệch hẳn về bên bán, hầu hết cổ phiếu đều giảm sàn. Tuy nhiên, giữa làn sóng lao dốc đó, vẫn có những cổ phiếu lội ngược dòng ngoạn mục.

Theo thống kê của ĐTCK, trong thời gian từ 6/5/2010 – 25/8/2010, sàn HOSE có tới 170/258 mã giảm giá mạnh hơn mức 22,86%. tức là giảm mạnh hơn thị trường. Tuy nhiên, điều thú vị là vẫn có 10 cổ phiếu tăng giá.

Hiện tượng HTV, thử tìm lời giải

Trong khi phần lớn trong giới đầu tư đang “than khóc” hầu hết cổ phiếu liên tục giảm giá thì cổ đông nắm giữ cổ phiếu HTV lại có dịp mừng thầm trong bụng khi mã này liên tục tăng giá trong thời gian qua. Chỉ trong vòng 78 phiên giao dịch, cổ phiếu này đã tăng giá tới 96,98%. Trong đó, giai đoạn tăng mạnh nhất là từ 16/6 đến nay, từ 16.000 đồng/cp lên 39.200 đồng/cp. Theo công văn giải trình ngày 22/7 của HTV, cổ phiếu tăng giá liên tiếp là “do diễn biến của TTCK trong nước, nằm ngoài tầm kiểm soát của Công ty”.

Kết quả tính doanh của Công ty cũng không có sự đột biến, lợi nhuận ròng quý II/2010 là 5,6 tỷ đồng (giảm 45% so với lợi nhuận cùng kỳ 2009 là 10,29 tỉ đồng), lợi nhuận 6 tháng đầu năm cũng chỉ đạt 9,27 tỷ đồng, giảm so với 14,2 tỷ đồng cùng kỳ 2009.

Được biết, HTV đã đăng ký bán toàn bộ 664.240 cổ phiếu quỹ từ ngày 12/7 đến 12/10/2010 để cơ cấu lại danh mục đầu tư. Khối lượng giao dịch bình quân phiên của HTV trong gần 3 tháng trở lại đây là hơn 300.000 đơn vị, gấp hơn 4 lần khối lượng bình quân trong 5 tháng đầu năm. Vậy lý do để HTV tăng liên tục không phải là do bị kìm bán.

Theo báo cáo của CTCK Miền Nam (MNSC), HTV có một lượng tiền khoảng hơn 100 tỷ đồng đang gửi tại Công ty Tài chính Xi măng, ước tính sau 1 năm sẽ mang về cho HTV khoản tiền lãi hơn 11 tỷ đồng. MNSC ước tính lợi nhuận sau thuế của HTV năm 2010 là 26,2 tỷ đồng, tăng 11,2% so với 2009, EPS đạt 2.789 đồng. Công ty dự kiến trả cổ tức năm 2010 là 10%. Nếu dự báo của MNSC là đúng thì kết quả kinh doanh của HTV là khả quan nhưng so với nhiều DN khác thì chưa thể bằng.

Câu trả lời cho sự tăng giá của HTV có lẽ nằm ở những “đội lái”, nguyên nhân của rất nhiều hiện tượng tăng giá cổ phiếu bất thường trong thời gian qua. Trên một số diễn đàn, xuất hiện tin đồn Công ty sở hữu một miếng đất 5.000 m2 ở Quận 2 (Tp.HCM), chuẩn bị được sang nhượng lại, thông tin chia cổ phiếu 1:1... Nhưng đây đều là những thông tin chưa được kiểm chứng.

Ngoại trừ HTV, hầu hết những mã có sự “kích giá” đều đã tăng giá mạnh trong một thời gian nhưng nay đã rơi vào xu thế điều chỉnh giảm, tuy giá hiện tại vẫn còn cao hơn mức ban đầu. Câu hỏi đặt ra là liệu HTV có quay đầu giảm giá như những cổ phiếu đó? Chỉ biết rằng, các cổ đông nội bộ của công ty đã liên tục bán cổ phiếu nắm giữ trong thời gian gần đây.

Cổ phiếu nào có sức bật tốt?

Thị trường hiện nay đang lao dốc mạnh mà chưa xác định được điểm dừng, khiến nhiều NĐT chịu thua lỗ nặng nề. Nhưng đây lại là cơ hội để cho những ngời nắm giữ tiền mặt tìm kiếm những cổ phiếu tốt để kiếm lợi khi thị trường hồi phục.

Nhìn lại lịch sử TTCK Việt Nam, giai đoạn tồi tệ nhất có lẽ là cuối tháng 8/2008 đến tháng 2/2009, khi VN-Index rơi từ 561,67 điểm xuống đáy 235,5 điểm, giảm 58,07%. Sau đó, thị trường bật mạnh lên mức đỉnh 624,1 điểm ngày 22/10/2009, tăng 165,01%. Theo thống kê của ĐTCK, có 152 mã tăng giá rất mạnh trong giai đoạn này.

Trong số 20 DN có cổ phiếu tăng mạnh nhất giai đoạn đó, có 6 DN thuộc lĩnh vực sản xuất sản phẩm dân dụng (chủ yếu là DN xây dựng và kinh doanh bất động sản), 5 DN thuộc lĩnh vực sản xuất chế biến thực phẩm, 3 DN thuộc lĩnh vực khai khoáng.

Có lẽ NĐT Việt Nam đã quá quen với một câu nói nổi tiếng của NĐT thiên tài Warren Buffett “Hãy tham lam khi người khác sợ hãi, hãy sợ hãi khi người khác tham lam. Đây có thể là thời điểm để nâng NĐT thông minh tìm kiếm cơ hội cho riêng mình.