Theo VNDIRECT, tổng lợi nhuận ròng của các doanh nghiệp niêm yết trên 3 sàn (HOSE, HNX, UPCOM) trong quý II/2020 giảm 14,4% so với cùng kỳ năm ngoái. Con số này tích cực hơn nhiều so với mức giảm lợi nhuận ròng 27,7% so với cùng kỳ trong quý I.

Các ngành chịu ảnh hưởng dịch bệnh

Việt Nam thực hiện 21 ngày giãn cách xã hội phạm vi cả nước trong tháng 4 đã gần như gián đoạn hoàn toàn hoạt động dịch vụ và vận tải. Ngành Vận tải và Du lịch bị thiệt hại nặng nề, khiến lợi nhuận quý II của các doanh nghiệp trong 2 ngành này sụt giảm lần lượt 73,3% và 493,8% so với cùng kỳ năm ngoái.

Ngành Bán lẻ ghi nhận lợi nhuận quý II sụt giảm 40,5% trong bối cảnh cầu nội địa yếu. Lợi nhuận ngành Dầu khí sụt giảm đến 78,5% so với cùng kỳ do giá dầu Brent ở mức thấp (-51% so với cùng kỳ năm ngoái).

Bên cạnh đó, ngành bất động sản cũng sụt giảm lợi nhuận đến 29,3% so với cùng kỳ do khó khăn trong việc ghi nhận doanh thu chuyển nhượng căn hộ và mở bán. Ngoài ra, các ngành có mức sụt giảm lợi nhuận lớn là: Dịch vụ tiện ích (-21,7% so với cùng kỳ), Khai khoáng (-123,9% so với cùng kỳ).

Những trụ đỡ chính cho thị trường

Lợi nhuận quý II của ngành Ngân hàng tăng trưởng 21,9% so với cùng kỳ năm ngoái, cao hơn nhiều so với mức tăng 3,4% trong quý I. Mức tăng trưởng tích cực đến từ lợi nhuận của CTG (tăng 102% so với cùng kỳ), HDB (54% so với cùng kỳ), VPB (44% so với cùng kỳ). Lũy kế 6 tháng 2020, lợi nhuận ngành Ngân hàng tăng 12,6% so với cùng kỳ, đóng góp 3,8 điểm % vào tăng trưởng lợi nhuận toàn thị trường.

Bên cạnh đó, lợi nhuận quý II của nhóm Ngành sản xuất điện tăng 27,3% so với cùng kỳ năm ngoái, chủ yếu do lợi nhuận ròng của PGV tăng 13 lần so với cùng kỳ.

Trong khi đó, ngành hóa chất tăng lợi nhuận 16,1% so với cùng kỳ nhờ biên lợi nhuận gia tăng giữa bối cảnh giá dầu thấp (so với mức giảm 34,0% trong quý 1/2020). Ngoài ra, thị trường được hỗ trợ bởi Ngành Giấy và Lâm nghiệp (+341,1% so với cùng kỳ), Kim loại (+17,1% so với cùng kỳ) và Bảo hiểm (+61,5% so với cùng kỳ)…

VN-Index đi về đâu?

Vn-Index kết thúc tháng 7 ở mức 798 điểm, tăng 23% từ mức đáy 650 điểm trong tháng 3, tương ứng với P/E thị trường 12,3 lần. Nửa cuối năm 2020, VNDIRECT nhận thấy những yếu tố không chắc chắn đang gia tăng với đợt bùng phát COVID-19 mới và căng thẳng Mỹ- Trung.

Tuy vậy, theo VNDIRECT cho rằng, vẫn có những yếu tố có thể trợ lực cho thị trường như: đẩy mạnh đầu tư công nhằm tái thiết kinh tế trong năm 2020; dấu hiệu quay trở lại của dòng tiền khối ngoại và chính sách tiền tệ nới lỏng hơn nữa có thể dẫn dòng tiền quay trở lại thị trường chứng khoán.

Trong kịch bản cơ sở, VNDIRECT dự báo lợi nhuận của các doanh nghiệp trong rổ VNINDEX sẽ giảm 5- 6% so với cùng kỳ trong năm 2020 (so với mức tăng 7,1% trong năm 2019). Cùng với mức P/E mục tiêu cho thị trường 2020 ở mức 14-15x, VNDIRECT kỳ vọng VN-Index có thể kết thúc năm 2020 ở vùng 840-920 điểm.