Cơ quan Quản lý ngoại hối Trung Quốc (SAFE) , đơn vị quản lý gần 2.000 tỷ USD dự trữ ngoại tệ, bắt đầu đầu tư vào thị trường chứng khoán thế giới từ đầu năm 2007 cho đến thời điểm hai ngân hàng cho vay cầm cố của Mỹ là Freddie Mac và Fannie Mae sụp đổ vào tháng 7/2008.

Theo một số thông tin, SAFE đã đầu tư hơn 15% trong số 1.800 tỷ USD dự trữ vào những tài sản rủi ro, trong đó có chứng khoán và trái phiếu doanh nghiệp.

SAFE chưa bao giờ công bố chính thức số tiền dự trữ ngoại tệ, ngoại trừ với lãnh đạo Trung Quốc. Vì vậy, rất khó biết chính xác cơ quan này đã mất bao nhiêu tiền trong việc đa dạng hóa đầu tư vào chứng khoán trước khi thị trường sụp đổ.

Tuy nhiên theo tính toán của ông Brad Setser – chuyên gia kinh tế của Council on Foreign Relations, Trung Quốc đã thiệt hại hơn 80 tỷ USD do nắm giữ khoản 160 tỷ USD cổ phiếu ở nước ngoài.

Theo ông Setser, SAFE đã xây dựng một danh mục đầu tư cổ phiếu Mỹ lớn hơn bất kỳ một chính phủ nào đầu tư ra nước ngoài, bao gồm nhiều quỹ đầu tư nhà nước. SAFE bắt đầu đa dạng hóa đầu tư vào chứng khoán từ đầu năm 2007, và ngay cả khi cuộc khủng hoảng trên thị trường cho vay thứ cấp xuất hiện, cơ quan này vẫn tiếp tục "ôm" chứng khoán.

Lãnh đạo Trung Quốc chưa bình luận gì về khoản thua lô trên. Tuy nhiên, Thủ tướng Ôn Gia Bảo  đã bày tỏ mối lo ngại về số phận của các khoản đầu tư khổng lồ của Trung Quốc tại Mỹ.

Trung Quốc quyết định đa dạng hóa hoạt động đầu tư vào chứng khoán sau khi bị chỉ trích là chỉ biết sử dụng công cụ đầu tư truyền thống vào trái phiếu kho bạc Mỹ - loại hình đầu tư an toàn nhưng khả năng sinh lời thấp.

Năm 2007, Trung Quốc đã thành lập một quỹ đầu tư chính phủ có tên là China Investment Corporation (CIC) - chịu trách nhiệm quản lý 200 tỷ USD dự trữ ngoại tệ. Nhưng quỹ này liên tiếp hứng chịu thua lỗ nặng nề tại một số thương vụ lớn, trong đó có vụ mua cổ phần tại các tập đoàn tài chính lớn như Morgan Stanley và Blackstone.