Thị trường sẽ tích cực hơn trong tháng 11/2023

Trong tháng 10/2023, TTCK Việt Nam lùi sâu trước tác động từ một số yếu tố chính như sự đi xuống của TTCK Mỹ cùng nhiều thị trường khác trong bối cảnh lợi suất trái phiếu Mỹ chạm mốc cao lịch sử 16 năm.

Trong nước, tâm lý nhà đầu tư suy yếu trong bối cảnh tỷ giá biến động mạnh cùng áp lực bán kỹ thuật ở một số cổ phiếu trụ cột đầu ngành. Một số cổ phiếu công bố kết quả kinh doanh không đạt kỳ vọng.  

Áp lực bán đẩy mạnh trên diện rộng ở tất cả nhóm ngành. Trong đó, những nhóm có tốc độ hồi phục yếu hay hiện hữu nhiều rủi ro như: Hàng tiêu dùng, Vật liệu, Bất động sản giảm mạnh hơn cả.

Trong khi đó, dù nhận được hỗ trợ riêng, nhưng trạng thái tại nhóm Dầu khí cũng không mấy khả quan khi đánh mất động lực tăng từ tháng 9 và cũng đảo chiều giảm sâu trong tháng 10.

Bước qua tuần đầu tháng 11/2023, trên biểu đồ trung hạn, VN-Index có những phản ứng tích cực đầu tiên khi chạm vùng hỗ trợ 1.020 điểm. Như vậy, sau chuỗi giảm mạnh trong tháng 10, chỉ số gần lấy lại cân bằng của nhịp điều chỉnh khi gặp vùng hỗ trợ năm 2023 tại 1.020-1.030 điểm.

Với các chỉ báo, RSI có xu hướng di chuyển từ vùng quá bán qua vùng trung tính, ADX vẫn nằm trong xu hướng giảm. Như vậy, sự ổn định các chỉ báo kỹ thuật sức mạnh chưa đồng nhất, điều này sẽ gây ra những dao động lớn và VN-Index có thể sẽ cần kiểm định quanh vùng hỗ trợ 1.020 điểm trước khi phục hồi hoàn toàn.

Theo SSI Research, dự kiến sự biến động của thị trường chứng khoán trong tháng 11/2023 sẽ khá rộng và theo hướng tích cực, biên độ dao động của chỉ số VN-Index sẽ trong phạm vi 1.005 -1.145 điểm. Trong kịch bản thị trường chuyển biến tiêu cực hơn dự kiến, nếu chỉ số VN-Index ko giữ vững trên vùng 1.000 điểm, SSI Research cho rằng, nhà đầu tư cần quản trị rủi ro chặt chẽ và chờ đợi cơ hội ổn định của thị trường để tham gia trở lại.

“Nhịp điều chỉnh hiện tại đã khiến VN-Index mất gấn 18% điểm số từ đỉnh ngắn hạn và đưa hệ số định giá P/E và P/B forward về gần các mức thấp nhất trong lịch sử 5 năm là 11 lần và 1,6 lần. Đây là nền tảng định giá tốt giúp thị trường tạo sức bật khi các động lực tăng trưởng cho thị trường phục hồi trở lại”, SSI Research ghi nhận.

Tập trung nhóm cổ phiếu phục hồi lợi nhuận mạnh

Cụ thể hơn về chiến lược thị trường tháng 11 này, SSI Research khuyến nghị nhà đầu tư tập trung nhóm cổ phiếu phục hồi lợi nhuận vượt trội.

SSI Research cho rằng, động lực tăng trưởng chính của thị trường đến từ sự trở lại của các nhóm ngành như: Dầu khí (tăng 828% so với cùng kỳ) và Tài nguyên cơ bản (tăng 166% so với cùng kỳ). Các nhóm ngành này có sự phục hồi mạnh sau khi giá các loại hàng hóa điều chỉnh đáng kể từ mức đỉnh của quý II/2022.

Theo đó, các mã ghi nhận mức tăng trưởng đáng chú ý là BSR (+611%), PLX (+284%), bên cạnh HPG, HSG, NKG, PVD lấy lại mức lợi nhuận dương sau khi ghi nhận lỗ trong năm ngoái.

Ngành Dịch vụ tài chính có quý thứ hai liên tiếp tăng trưởng lợi nhuận ấn tượng, với mức tăng +138% so với cùng kỳ. Giá trị giao dịch trung bình của thị trường chứng khoán đạt 24,5 nghìn tỷ đồng/phiên trong quý III/2023, là mức cao nhất kể từ quý II/2022.

Nhìn chung, kết quả kinh doanh trong quý III/2023 thấp hơn so kỳ vọng. Sự phục hồi diễn ra không đồng đều ở các nhóm ngành khác nhau. Tuy nhiên, với nền so sánh thấp ở quý IV/2022 (lợi nhuận giảm 33,5% so với cùng kỳ), SSI Research kỳ vọng lợi nhuận của thị trường sẽ tăng trưởng dương trở lại.

Các yếu tố định giá hấp dẫn, mặt bằng lãi suất thấp, các chính sách cụ thể tháo gỡ khó khăn cho doanh nghiệp được đẩy mạnh qua chính sách tài khóa của Chính phủ tiếp tục là động lực cho thị trường trong trung và dài hạn. Trong khi đó, thị trường có thể vẫn còn những biến động khó lường trong ngắn hạn với các rủi to tiềm ẩn như môi trường lãi suất cao ở Mỹ, rủi ro địa chính trị, sự phục hồi yếu của nền kinh tế trong nước.

Tuy nhiên, nhìn về lịch sử, dù do bất cứ yếu tố tác động nào, những nhịp điều chỉnh với biên độ hơn 15% trên VN-Index thường đi kèm nhịp hồi phục mạnh mẽ sau đó và luôn mang lại suất sinh lợi vượt trội.

Nhóm cổ phiếu được các chuyên gia của SSI Research khuyến nghị bao gồm: MOU với mục tiêu tăng giá trong một năm là 10,4%; PVT (mục tiêu tăng giá 5,5%); BID (mục tiêu tăng giá 21%); FPT (mục tiêu tăng giá 8,2%)…