Giải thích căn cứ đưa ra nhận định trên, các chuyên gia HSBC cho rằng, lạm phát toàn phần tháng 4 tăng từ mức 4,39% trong tháng 3 so với năm ngoái lên mức 4,45%. So sánh theo tháng, giá cả toàn phần của tháng Tư cũng tăng 0,1% so với tháng trước.

Hơn nữa, lạm phát cơ bản của tháng 4 giảm từ mức 5,7% trong tháng Ba xuống còn 5,3% so với cùng kỳ năm ngoài. Trong tháng 4, giá cả một số mặt hàng cơ bản cũng tăng 0,1% so với tháng trước.

Năm nay, mức tăng giá cả trung bình trong bốn tháng đầu chỉ là 0,2%, thấp hơn rất nhiều mức tăng bình quân trong cùng kỳ 13 năm qua. "Nhu cầu nội địa yếu, giá cả thực phẩm và năng lượng ổn định được xem là những nguyên nhân chính. Giá cả một số mặt hàng cơ bản cũng đang giảm," chuyên gia HSBC nhận định.

Cũng theo ý kiến của các chuyên gia này, ngay cả giả định khi chi phí giáo dục và chăm sóc sức khỏe sẽ tăng thêm trong tháng 8 và tháng 9 cũng như giá điện có tiềm năng tăng cao trong những tháng hè sắp tới, HSBC vẫn kỳ vọng lạm phát toàn phần năm 2014 sẽ chỉ ở mức 5,6%, thấp hơn mức năm ngoái (6,02%) và nằm dưới mục tiêu mà Quốc hội đề ra. Đây sẽ là số liệu lạm phát thấp nhất của Việt Nam trong thập niên vừa qua.

Lãi suất thị trường mở cũng có thể giữ nguyên ở mức 5% từ nay cho đến hết năm, từ đó tạo điều kiện cho tín dụng tăng trưởng trong nửa cuối năm 2014 và hoàn thành mục tiêu tăng trưởng 12%.

Với áp lực giá cả được kiềm chế, HSBC dự báo Ngân hàng Nhà nước có cơ hội để giữ lãi suất thị trường mở (OMO) ở mức 5% từ nay cho đến hết năm 2014. Lãi suất thấp cũng tạo điều kiện cho tín dụng tăng trở lại.