Cung - cầu trên thị trường trái phiếu được đảm bảo, giúp diễn biến lợi suất đi ngang so với tuần trước đó. Dự báo tuần tiếp theo, xu hướng lợi suất tiếp tục đi ngang.

Tuần cuối cùng của tháng 10, Kho bạc Nhà nước (KBNN) chào thầu 5.000 tỷ đồng trái phiếu 5, 10 và 15 năm, đánh dấu tuần thứ ba liên tiếp KBNN là đơn vị duy nhất tham gia thị trường trái phiếu sơ cấp. Khối lượng đăng ký dự thầu gấp 1,4 lần khối lượng gọi thầu. Tuy nhiên, chỉ có 1.676 tỷ đồng trái phiếu được huy động thành công, ghi nhận khối lượng trúng thầu đạt 33%.

Cụ thể, 750 tỷ đồng trái phiếu kỳ hạn 5 năm được phát hành với mức lợi suất là 5,04%/năm (+ 0,03 điểm cơ bản); 210 tỷ đồng trái phiếu kỳ hạn 15 năm gọi thầu thành công ở mức lợi suất không đổi so với tuần trước đó; 7,05%/năm và 716 tỷ đồng trái phiếu 10 năm đấu thầu thành công với lợi suất 6,34%/năm (+0,04 điểm cơ bản). Như vậy, lợi suất trên thị trường sơ cấp tuần qua tăng không đáng kể so với tuần trước theo như dự báo của chúng tôi.

Tính đến hết thời điểm tuần từ 27 - 31/10, có 198.279 tỷ đồng trái phiếu chính phủ và chính phủ bảo lãnh được đấu thầu thành công. Trong đó, có 183.890 tỷ đồng trái phiếu KBNN; 9.987 tỷ đồng trái phiếu Ngân hàng Phát triển Việt Nam và 4.402 tỷ đồng trái phiếu Ngân hàng Chính sách xã hội. Trong tuần, tín phiếu chính phủ cũng không có phiên đấu thấu trên thị trường sơ cấp.

Thị trường thứ cấp

Thị trường thứ cấp tuần từ 27 - 31/10 quay trở lại với đà sôi động trước đây. 22.974 tỷ đồng giá trị trái phiếu và tín phiếu đã được thực hiện, tương đương giá trị trung bình mỗi phiên giao dịch đạt 4.595 tỷ đồng, tăng  mạnh 63% so với tuần trước.

Tuần này các giao dịch thông thường (outright) chiếm 63% tổng giá trị giao dịch, tương đương khoảng 14.577 tỷ đồng. Khối lượng giao dịch mua bán lại (repos) đạt 8.397 tỷ đồng, chiếm 37% tổng giá trị của thị trường.

Đối với các giao dịch outright, giá trị giao dịch trái phiếu kỳ hạn còn lại dưới 1 năm chỉ chiếm 7% tổng giá trị giao dịch trên thị trường thứ cấp. Tỷ trọng của kỳ hạn trên 7 năm tăng mạnh, khi đóng góp 24% vào 14.577 tỷ đồng tổng giá trị các giao dịch outright. Trong khi đó, giá trị giao dịch trái phiếu kỳ hạn còn lại từ 1 - 3 năm, từ 3 - 5 năm và từ 5 - 7 năm đóng góp tương ứng 26%, 32% và 11%. Trong tuần vừa qua, sau hai tuần mua ròng trước đó, nhà đầu tư nước ngoài quay lại bán ròng khoảng 791 tỷ đồng trái phiếu thông qua các giao dịch outright và repos.

Theo số liệu từ Bloomberg, lợi suất phân hoá theo các kỳ hạn còn lại khác nhau, tuy nhiên, mức độ tăng/giảm không đáng kể. Duy chỉ có trái phiếu kỳ hạn 7 năm tăng 14 điểm cơ bản, lên mức 5,76%/năm. Trái phiếu 1, 2, 3, 5, 10 và 15 năm ghi nhận lần lượt tại 3,84%/năm (+9 điểm cơ bản), 4,26%/năm (không thay đổi), 4,62% (+1 điểm cơ bản), 5,17% (-1 điểm cơ bản), 6,40%/năm (+ 2 điểm cơ bản) và 7,09%/năm (- 1 điểm cơ bản).

Thị trường mở

Trên thị trường mở tuần này, không có giao dịch reverse repo được thực hiện, nhưng 1.993 tỷ đồng giá trị giao dịch reverse repo đáo hạn.

Trong khi đó, Ngân hàng Nhà nước phát hành khoảng 19.577 tỷ đồng tín phiếu các loại, tăng  đột biến so với giá trị 1.153 tỷ đồng tuần trước đó. Kỳ hạn 91 ngày đạt 6.718 tỷ đồng, tín phiếu kỳ hạn 56 ngày ghi nhận 6.023 tỷ đồng và tín phiếu kỳ hạn 28 ngày đạt 6.836 tỷ đồng. Lãi suất trúng thầu của tín phiếu 91 ngày trong tuần dao động quanh ngưỡng 3,45 – 3,50%/năm và kết thúc tuần tăng 5 điểm cơ bản so với tuần trước đó, tại 3,45%/năm. Lãi suất trúng thầu của tín phiếu 56 ngày và 28 ngày được giữ nguyên ở mức 3,00%/năm và 2,60%/năm.

Trong tuần qua, có 28.978 tỷ đồng tín phiếu đáo hạn. Tính chung, NHNN đã hút ròng 7.408 tỷ đồng trên thị trường mở.

Trong tuần, lãi suất trên thị trường liên ngân hàng có xu hướng giảm mạnh ở tất cả các kỳ hạn do hầu hết các ngân hàng thương mại đã đạt đủ mức dự trữ bắt buộc. Lãi suất tham khảo ngày 31/10 qua các kỳ hạn như sau: qua đêm (1,5%/năm, giảm 100 điểm so với tuần trước), 1 tuần (1,9%/năm, giảm 80 điểm so với tuần trước), 2 tuần (2,2%/năm, giảm  90 điểm so với tuần trước), 1 tháng (2,6%/năm, giảm 70 điểm so với tuần trước).