Theo Công ty chứng khoán Rồng Việt (VDSC), lãi suất VNĐ liên ngân hàng tăng mạnh do VND được hút ra thông qua các hợp đồng USD giao ngay và tín phiếu, đạt mức 5,30 - 5,80% kỳ hạn qua đêm đến 1 tuần. Chênh lệch lãi suất hoán đổi tăng mạnh theo diễn biến của lãi suất VND liên ngân hàng, kỳ hạn dưới 1 tháng được giao dịch ở mức 2,00 - 2,80%.

Trước đó từ đầu tháng 7, thanh khoản VND liên ngân hàng luôn ở mức dư thừa, khiến chênh lệch lãi suất hoán đổi USD/VND nhiều lần đi vào vùng âm. Để giảm tình trạng dư thừa thanh khoản, Ngân hàng Nhà nước đã liên tục hút tiền đồng ra khỏi lưu thông bằng cách điều chỉnh linh hoạt giá bán USD và phương thức giao dịch đồng thời hút khoảng 64.000 tỷ đồng qua kênh tín phiếu. 

Sau đó, Ngân hàng Nhà nước đã linh hoạt chuyển sang bơm thanh khoản. Sau thông báo gia hạn các hợp đồng kỳ hạn ngày 13/7, đến ngày 21/7, Ngân hàng Nhà nước đã bơm thanh khoản VND vào hệ thống với tổng khối lượng hơn 78.400 tỷ đồng bao gồm kênh OMO và tín phiếu. Từ ngày 26/7, kênh mua có kì hạn được chuyển từ đấu thầu khối lượng sang đấu thầu lãi suất và kỳ hạn giảm từ 14 ngày xuống còn 7 ngày. Lãi suất OMO tăng vọt từ 2,50% lên 3,80% (ngày 26/7) và có lúc lên tới 4,30% (ngày 29/7).

Theo khảo sát của VDSC cho thấy, tuần qua, thanh khoản VND liên ngân hàng được cải thiện khi có 48.700 tỷ đồng được bơm ròng vào hệ thống thông qua OMO và tín phiếu. Trong đó, tổng lượng tiền bơm vào hệ thống là 79.900 tỷ đồng. Thanh khoản hệ thống cũng được hỗ trợ rất nhiều từ hoạt động đấu thầu tiền gửi Kho bạc Nhà nước của các ngân hàng quốc doanh với 67.000 tỷ đồng được bơm vào hệ thống trong tuần. Số dư tiền gửi Kho bạc Nhà nước hiện đang duy trì ở mức khoảng 252.000 tỷ đồng.

Lãi suất VND liên ngân hàng giảm mạnh ở các kỳ hạn qua đêm đến 2 tuần từ 0,60 - 1,00%, giảm nhẹ ở các kỳ hạn trên 1 tháng từ 0,20 - 1,40%. Thanh khoản USD trên thị trường vẫn ổn định, lãi suất các kỳ hạn giao dịch quanh mức: qua đêm 2,30 - 2,50%, 1 tuần 2,50 - 2,70%, 2 tuần 2,60 - 2,80%, 1 tháng 2,70 - 3,00%, 3 tháng 2,90 - 3,20%. Tính đến ngày 11/8, mức chênh lệch lãi suất USD/VND trong hợp đồng hoán đổi là 0,8 - 1,2% đối với kỳ hạn qua đêm.

Trong khi đó, thị trường ngoại hối trong tuần trước đi ngang do không có nhiều thông tin hỗ trợ. Thanh khoản ổn định và nhu cầu khách hàng có xu hướng vào ròng giúp tỷ giá giảm nhẹ, chốt tuần giao dịch quanh mức 23.390-  23.400 đồng/USD. Trên thị trường quốc tế, DXY có một tuần giảm mạnh hơn 1% xuống còn khoảng 105 do số liệu lạm phát của Mỹ có dấu hiệu hạ nhiệt.

Theo chuyên gia của VDSC, bất chấp việc tăng lãi suất trong nửa đầu năm, tốc độ tăng trưởng huy động chậm hơn tốc độ tăng trưởng tín dụng, ảnh hưởng bởi tiền gửi bằng ngoại tệ. Tăng trưởng tổng tiền gửi trong 6 tháng đầu năm ở mức 4,5%, trong khi tăng trưởng tín dụng tháng 6 tiệm cận với hạn mức tăng trưởng tín dụng được cấp, đạt 9,4% cho thấy dư địa hạn chế và tăng trưởng tiền gửi còn chậm.

Thặng dư thị trường 1 đã âm kể từ tháng 7 khi chênh lệch tín dụng – huy động tiếp tục mở rộng. Tính đến ngày 26/7, tăng trưởng tín dụng là 9,42% từ mức tăng 9,35% tại thời điểm 30/6, trong khi tăng trưởng huy động giảm xuống 4,21% từ mức tăng 4,51% tại ngày 30/6.

"Nhìn về nửa cuối năm, kỳ vọng về giải ngân vốn đầu tư công và hạn mức tăng trưởng tín dụng được cấp thêm sẽ là những yếu tố tích cực góp phần làm cho chênh lệch tăng trưởng tín dụng - huy động có khả năng được thu hẹp" - chuyên gia VDSC cho biết.