Thị trường chứng khoán đã đi một nửa chặng đường của tháng 9/2024 trong bối cảnh nhiều tỉnh, thành miền Bắc chưa khắc phục hết hậu quả do bão số 3 YAGI để lại, thanh khoản thị trường tiếp tục suy giảm và chỉ số biến động trong biên độ hẹp.

Thực tế, thanh khoản đã giảm trong tháng trước đó khi tâm lý thận trọng chưa được cải thiện, giá trị giao dịch khớp lệnh bình quân trong tháng 8 giảm 3% kể từ mức nền thấp của tháng trước đồng thời ghi nhận mức thấp nhất kể từ tháng 12/2023 với hơn 14.700 tỷ đồng/phiên.

Trong báo cáo mới phát hành của Công ty Chứng khoán Mirae Asset, trong tháng 9 và các tháng còn lại của năm, thị trường sẽ tiếp tục đón nhận các tin tức trái chiều xoay quanh triển vọng tăng trưởng chung của các nền kinh tế lớn trong khu vực hay cụ thể đối với Việt Nam nói riêng.

Theo chuyên gia Mirae Asset, thị trường sẽ tiếp tục tìm kiếm những câu chuyện mới để dẫn dắt đà tăng trưởng khi câu chuyện về nâng hạng của thị trường Việt Nam có thể sẽ một lần nữa trễ hẹn trong kỳ báo cáo đánh giá của FTSE trong tháng 9/2024.

Khi các dự thảo hoàn chỉnh về việc sửa đổi các luật liên quan đến giao dịch và môi giới chứng khoán nhằm đáp ứng các tiêu chí còn lại đối với quá trình nâng hạng hiện chỉ vừa được thông qua và vẫn giữ trong diện chờ trước kỳ họp Quốc hội vào tháng 10 sắp tới.

Với lộ trình sửa đổi ở thời điểm hiện tại, kỳ vọng sáng giá nhất đối với cơ hội đánh giá nâng hạng sẽ rơi vào tháng 9/2025 trong bối cảnh quá trình áp dụng và vận hành thực tế sẽ cần thời gian kiểm chứng cũng như đưa ra các thay đổi cần thiết nhằm ghi nhận tính hiệu quả của các thay đổi trong chính sách cũng như việc áp dụng hệ thống giao dịch mới.

“Mặt khác, việc thiếu vắng các động lực tăng trưởng rõ ràng cũng như diễn biến chưa quá lạc quan ở nhiều nhóm cổ phiếu trụ có khả năng sẽ khiến thị trường ghi nhận các phiên giao dịch biến động bất ngờ với tần suất trở nên thường xuyên hơn như những gì chúng ta đã quan sát ở giai đoạn 6 tháng gần nhất với diễn biến chủ yếu vẫn là biến động đi ngang trong biên độ lớn kéo dài từ 1.200 điểm lên đến 1.280 điểm của VN-Index”, báo cáo nêu.

Trong trung và dài hạn, Mirae Asset cho rằng thị trường vẫn chưa có đủ dữ kiện để đánh giá rằng sẽ sớm bước sang giai đoạn đảo chiều của xu hướng và VN-Index có khả năng vẫn sẽ hướng về cột mốc tâm lý 1.300 điểm trong bối cảnh định giá theo P/E của VN-Index vẫn duy trì ở mức tương đối hấp dẫn khi giao dịch dưới vùng bình quân 10 năm gần nhất.

Dù vậy, rung lắc có thể sẽ xuất hiện khi tâm lý chốt lời tăng cao khi VN-Index vượt vùng cản tâm lý và xu hướng này có thể kéo dài đến khi VN-Index chinh phục thành công mốc 1.330 điểm.

“Tuy nhiên, chúng tôi đồng thời cho rằng rủi ro trong ngắn hạn vẫn đang hiện hữu khi VN-Index sẽ có xu hướng quay về vùng cân bằng sau khi ghi nhận đà tăng kéo dài 3 tuần trước đó và hướng về vùng hỗ trợ kéo dài từ 1.240 điểm đến 1.250 điểm”, báo cáo cho hay.

Dự báo về thanh khoản thị trường, SGI Capital trong báo cáo mới đây cũng cho biết, dòng tiền và thanh khoản sẽ khó cải thiện trong các tháng tới khi rủi ro có thể gia tăng đặc biệt là do những biến động mạnh từ thị trường thế giới.

“Trong đầu tư, mục tiêu quan trọng là tìm kiếm và lựa chọn các cơ hội có rủi ro thấp và lợi nhuận cao. Môi trường hiện nay đang tiềm ẩn những rủi ro và biến động lớn trong khi tương đối khan hiếm các cơ hội rõ nét.

Khi những rủi ro bộc lộ và phản ánh đầy đủ lên thị trường và giá cổ phiếu trong thời gian tới, việc có sẵn sức mua và lượng thanh khoản dồi dào có thể mang lại lợi thế lớn”, SGI Capital cho biết.

Cần tính đến kịch bản VN-Index rơi về đáy cũ

Theo Chứng khoán ABS, chỉ số chính đã nỗ lực công phá vùng kháng cự 1.300 điểm nhưng chưa thành công; sau đó đã có nhịp kiểm định lại và tạo ra 2 đáy tại vùng giá 1.165 và 1.185 điểm. ABS Research xây dựng 2 kịch bản thị trường trong tháng 9.

Đối với kịch bản tích cực, VN-Index tiếp tục biến động đi ngang tích lũy biên độ co hep dần, trong vùng từ 1.250 -1.269 điểm đến 1.284+/- điểm.

Sau đó, VN-Index cần vượt lên trên vùng giá 1.305 - 1.316, xác nhận xu hướng tăng qua đó hướng đến mốc cao hơn 1.340 – 1.395 điểm. Khi đó, nhà đầu tư có thể giải ngân thêm các vị thế mua trung hạn và giải ngân tiếp khi thị trường xác nhận đi lên pha tiếp theo

Đối với kịch bản thận trọng hơn, trong trường hợp VN-Index không giữ được hỗ trợ hỗ trợ 1.250 - 1.260 điểm, thị trường sẽ tiếp tục đi ngang lâu hơn với mốc hỗ trợ là đáy cũ 1.165 điểm.

ABS đánh giá đây là kịch bản có xác suất cao và nhà đầu tư có thể quan sát các điểm mua quanh vùng VN-Index 1.185 điểm.