Áp lực chốt lời sau đà tăng kéo dài

Sau chuỗi tăng kéo dài 5 tháng liên tiếp, chỉ số VN-Index điều chỉnh giảm trước vùng kháng cự kỹ thuật và áp lực từ tỷ giá. Sau một tuần giao dịch giằng co (1/4-5/4), VN-Index điều chỉnh giảm 28,98 điểm, tương đương mất 2,26%, còn 1.255,11 điểm; quay lại vùng tích lũy cũ từ 1.235-1.275 điểm. Đây cũng là tuần giảm mạnh nhất kể từ tháng 11/2023. 

Các nhóm ngành chủ chốt không còn nâng đỡ chỉ số đã ảnh hưởng đến vận động luân chuyển dòng tiền. Nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn - VN30 (-3,02%) với tỷ trọng cao từ nhóm cổ phiếu ngân hàng có mức giảm mạnh nhất trong tuần vừa qua. Bên cạnh đó, nhóm Midcap và Smallcap cũng giảm lần lượt -2,77% và -2,63%.

Mặc dù thị trường mới điều chỉnh -2.7% kể từ đỉnh (theo giá đóng cửa) nhưng một số nhóm cổ phiếu có mức giảm mạnh hơn như: Ngân hàng (-3,8%), Chứng khoán (-6,1%), Thủy sản (-5,5%), Cao su tự nhiên (-7,9%), Bất động sản Khu công nghiệp (-5,7%)…

Điểm tích cực là dòng tiền trung hạn vẫn duy trì. Thanh khoản toàn thị trường tăng 5% so với tuần trước, đạt 28.830 tỷ đồng. Trong đó, thanh khoản qua khớp lệnh tăng 9,7% lên mức 26.600 tỷ đồng. Theo thống kê, thanh khoản trung bình quý I/2023 đạt 23.723 tỷ đồng, tăng gấp 2,1 lần so với cùng kỳ năm 2023.

Tính riêng tháng 3/2024, thanh khoản đạt 29.136 tỷ đồng, cao gấp 2,8 lần so với cùng kỳ và cũng là tháng cao thứ 2 từ trước đến nay, chỉ sau tháng 3/2022 (33.450 tỷ đồng).

Giao dịch của khối ngoại tiếp tục là điểm trừ khi khối này bán ròng 2.028 tỷ đồng ở tuần vừa qua. Đây cũng là tuần bán ròng thứ 5 liên tiếp. Lũy kế từ đầu năm, khối ngoại bán ròng 13.578 tỷ đồng.

Theo ông Phan Tấn Nhật - Trưởng nhóm Phân tích Công ty Chứng khoán SHS, nhịp điều chỉnh của thị trường trong tuần qua có thể do tỷ giá tăng mạnh, lợi tức trái phiếu Chính phủ tăng và đang thoát khỏi kênh giảm giá kéo dài từ tháng 10/2022 đến nay. Trái phiếu kỳ hạn 10 năm Việt Nam trong tuần qua có thời điểm lên 2,92%, tăng mạnh từ mức 2,3% đầu tháng 01/2024 ảnh hưởng đến dòng tiền vào thị trường chứng khoán. Bên cạnh đó, sau 5 tháng tăng giá, rất nhiều mã/nhóm mã đã tăng giá mạnh với mức tăng 50-100% dẫn đến áp lực chốt lời.

Cơ hội tích lũy

Theo Trung tâm Phân tích Công ty Chứng khoán SHS, nhóm cổ phiếu dẫn dắt thị trường bao gồm nhóm vốn hóa lớn và nhóm ngân hàng đều đang có dấu hiệu “hụt hơi” và góp mặt trong các phiên điều chỉnh trước đó, nên áp lực kéo giảm đối với chỉ số chung là khó tránh khỏi. Theo đó, có khả năng VN-Index sẽ kiểm định lại ngưỡng hỗ trợ mạnh hơn tại 1.235 - 1.250 điểm trong các phiên giao dịch tuần này.

Trong kịch bản tích cực, nhịp hồi phục với mức độ tin cậy cao sẽ đi kèm với sự cải thiện quyết liệt của lực cầu chủ động và nhóm cổ phiếu trụ cột đồng thuận trở lại đường đua. Trạng thái cân bằng sẽ là mục tiêu mà thị trường cần sớm đạt được trong các phiên tới, trước khi thị trường xác nhận kết thúc nhịp điều chỉnh. Điểm mua tối ưu trong ngắn hạn là khi thị trường cân bằng trở lại.

Chuyên gia phân tích Công ty Chứng khoán BIDV (BSC) nhận định, diễn biến tích lũy lại sẽ diễn ra trong tuần tới và 1.235 điểm là vùng giá lưu ý cho hoạt động phản ứng giá ngắn hạn. BSC khuyến nghị, nhà đầu tư tiếp tục tận dụng cơ hộ rung lắc để nâng dần tỷ trọng cổ phiếu.

Trong khi đó, Trung tâm Phân tích Công ty Chứng khoán SSI (SSI Research) nhận định, sau khi giằng co dưới vùng kháng cự trung hạn 1.290 - 1.295 điểm, VN-Index đã hình thành nhịp điều chỉnh ngắn hạn. Các tín hiệu kỹ thuật RSI và ADX ở trạng thái tiêu cực trong khung Daily, thể hiện xu hướng suy yếu. VN-Index đang tiệm cận khu vực hỗ trợ ngắn hạn 1.238 - 1.240 điểm và có khả năng phục hồi nhẹ, dự kiến chỉ số sẽ dao động trong phạm vi 1.240 - 1.260 điểm vào tuần tới.

Theo đó, chiến lược đầu tư SSI Research đưa ra là, tận dụng nhịp hồi phục ngắn cho việc tái cơ cấu danh mục, ưu tiên nắm giữ cổ phiếu trong trạng thái tích cực như: Thủy sản, Bán lẻ, Bất động sản, Dầu khí. Nếu nhà đầu tư có nhu cầu giải ngân mới, nên chọn lọc và theo chiến lược giải ngân từng phần trong các nhịp lùi của thị trường và giá cổ phiếu.

Trung tâm phân tích Công ty Chứng khoán MB (MBS) đưa ra 2 kịch bản cho thị trường tuần này. Kịch bản lạc quan là thị trường hình thành vùng dao động tích lũy với biên hỗ trợ dưới ở khu vực 1.220 – 1.230 điểm. Kịch bản thận trọng diễn ra khi vùng hỗ trợ này bị xuyên thủng, thị trường có thể kiểm tra lại ngưỡng hỗ trợ kỹ thuật đáng tin cậy hơn ở vùng 1.180 – 1.200 điểm.

MBS khuyến nghị nhóm cổ phiếu nhà đầu tư có thể tận dụng nhịp điều chỉnh để giải ngân là Dầu khí và nhóm cổ phiếu hưởng lợi từ tỷ giá như xuất khẩu.