Lấp đầy các khu công nghiệp phía Nam

Theo báo cáo của Trung tâm Phân tích Công ty Chứng khoán SSI (SSI Research), nguồn cung các khu công nghiệp miền Nam giai đoạn 2021-2030 phần lớn đến từ đất cao su. Theo Quy hoạch các khu công nghiệp Đồng Nai, diện tích khu công nghiệp được Thủ tướng Chính phủ phê duyệt sử dụng đất cao su chuyển đổi đạt 6.760 ha (chiếm 91% tổng diện tích) đến 2025 và 2.000 ha giai đoạn 2025- 2030 (chiếm 48% tổng diện tích).

Đồng thời, diện tích đất cao su chuyển sang khu công nghiệp trong giai đoạn đến năm 2025 của Bình Dương và Bình Phước, Bà Rịa Vũng Tàu ước đạt 3.084 ha và 2.994 ha, 3.933 ha.

SSI Research cho rằng, chuyển đổi đất cao su sang làm khu công nghiệp có các lợi thế. Cụ thể, diện tích đất liền thửa lớn, đền bù giải phóng mặt bằng nhanh khi hành lan pháp lý về định giá đất được hướng dẫn rõ ràng làm cơ sở cho việc xác định giá chuyển nhượng. Bên cạnh đó, chi phí san lấp mặt bằng thấp do vùng đất có độ cứng cao. 

Việc chuyển đổi đất cao su sang làm khu công nghiệp sẽ giúp cung cấp nguồn cung mới trong bối cảnh tỷ lệ lấp đầy tại các khu công nghiệp phía Nam như Đồng Nai, Bình Dương đạt trên 93%.

Trong đó, những công ty có diện tích chuyển đổi lớn như Công ty cổ phần (CTCP) Xây dựng Cao su Đồng Nai (mã chứng khoán: CDR), CTCP Cao su Đồng Phú (mã chứng khoán DPR), CTCP Cao su Phước Hòa (mã chứng khoán: PHR), CTCP Cao su Tân Biên (mã chứng khoán: RTB), CTCP Cao su Bà Rịa (mã chứng khoán: BRR), CTCP Cao su Phú Riềng và CTCP Cao su Dầu Tiếng.

Điểm tên một số doanh nghiệp được hưởng lợi

Theo SSI Research, Tập đoàn Công nghiệp Cao su Việt Nam (mã chứng khoán: GVR) sẽ thu được khoản lợi nhuận tích cực từ đền bù đất cao su sang làm khu công nghiệp.

Ước tính, diện tích đất chuyển đổi từ trồng cây cao su sang phát triển khu công nghiệp của Tập đoàn trong giai đoạn 2025-2030 đạt 15.000 ha, trong đó tập trung chủ yếu ở các công ty như Cao su Đồng Nai, Cao su Dầu Tiếng, Cao su Đồng Phú, Phước Hòa, Bà Rịa, Tân Biên. Dự tính, lợi nhuận từ đền bù đất cao su của GVR có thể đạt 28.000 tỷ đồng trong giai đoạn 2025-2030.

Ngoài ra, phát triển khu công nghiệp ở các công ty con, công ty liên kết cũng sẽ mang lại khoản thu lớn cho Tập đoàn Cao su Việt Nam. SSI Research ước tính, lợi nhuận từ các công ty liên doanh liên kết của GVR năm 2024 đạt khoảng 569 tỷ đồng (tăng 23,7% so với cùng kỳ năm 2023). Trên thực tế, giá cổ phiếu GVR đang có đà tăng mạnh trong những hơn 2 tháng qua, tăng 61,58% so với cuối năm 2023.

Một mã cổ phiếu khác được SSI Research đánh giá cao là DPR của CTCP Cao su Đồng Phú. Nếu Khu công nghiệp Bắc Đồng Phú (317 ha) được Chính phủ chấp thuận chủ trương đầu tư trong năm 2024, lợi nhuận trước thuế Công ty thu về ước đạt 1.087 tỷ đồng năm nay. Với giá thuê đạt 75 USD/m2/chu kỳ thuê, bắt đầu cho thuê vào năm 2026, giúp đem lại lợi tăng trưởng mạnh mẽ cho CTCP Cao su Đồng Phú từ năm 2026.   

CTCP Cao su Đồng Phú dự kiến chuyển nhượng 1.619 ha trong giai đoạn 2025-2030 đất cao su sang làm KCN. SSI Research đánh giá, doanh thu từ đền bù đất trên cây cao su của Công ty đạt 2.429 tỷ đồng. Trong năm 2024, CTCP Cao su Đồng Phú có thể sẽ chuyển giao cho UBND tỉnh Bình Phước 100 ha để phát triển Cụm công nghiệp Tiên Hưng 1, với giá trị đạt 118,6 tỷ đồng.

SSI Research đưa ra giá mục tiêu 1 năm cho DPR là 45.800 đồng/cổ phiếu, tăng thêm 16% so với mức giá đóng cửa phiên ngày 14/3. So với cuối năm 2023, giá cổ phiếu DPR hiện đã tăng 24,64%.