Sự thận trọng của nhà đầu tư không phải do giá vàng đã giảm ngay trong ngày 18/2, sau khi tăng lên mức cao nhất trong 2 tháng qua vào ngày 17/2 (lên mức 36,8 triệu đồng/lượng). Thái độ này có cả ngay khi giá vàng tăng đều trong tuần vừa qua, bởi lực đỡ cho giá vàng tăng cao không phải do nhu cầu mua cao, mà chỉ do một số thông tin không tốt về kinh tế thế giới.

Đặc biệt, công bố số liệu sản xuất công nghiệp của Mỹ giảm nhẹ trong tháng 1 và thị trường chứng khoán trầm lắng đã khiến nhà đầu tư lo ngại về sức mạnh của đồng USD. Vì thế, giá vàng thế giới tuần vừa qua đã vụt tăng mạnh và đạt mốc giá cao mới, sau 6 tháng ổn định ở mức thấp. Các nhà đầu tư kim loại quý đang gia tăng lực mua vào nhằm thu được nhiều hơn lợi nhuận từ vàng trong thời khoảng ngắn hạn.

Chốt phiên cuối tuần qua, trên sàn Comex của New York Mercantile Exchange, giá vàng hợp đồng giao trong tháng 4 đứng vững ở mức 1.318 USD/oz, tăng 4,4% trong tuần này. Đây cũng là mức giá cao nhất kể từ ngày 6/11/2013. Giá vàng giao ngay sau khi chinh phục mốc 1.300 USD/oz đã chốt phiên tuần với mức giá 1.319 USD/oz.

Trên thị trường thế giới, sau khi tăng giá mạnh trong tuần trước và đầu tuần này, các nhà phân tích đang đặt câu hỏi nếu có tăng tiếp thì giá vàng sẽ đạt đến mức nào? Nhưng ngay cả trong thời điểm giá bán ở mức cao nhất trong hai tháng qua, thì nhiều ý kiến vẫn cho rằng, chưa thể khẳng định tương lai sáng sủa của vàng. Bởi đây chỉ là bước tăng giá không bền vững, tạm thời làm lu mờ những mối đe dọa được đưa ra từ trước đó.

Phó chủ tịch Hiệp hội Kinh doanh vàng Huỳnh Trung Khánh cho rằng, giá vàng thế giới tăng do nhà đầu tư tin tưởng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) sẽ cân nhắc kỹ tốc độ giảm kích thích của gói nới lỏng định lượng, khiến vàng trở thành công cụ tránh lạm phát và vẫn được xem là nơi gửi gắm vốn an toàn, có khả năng sinh lời phù hợp.

Thực tế cũng cho thấy giá vàng tăng không bền vững. Trong ngày 18/2, dù giá vàng vẫn ở mức xấp xỉ 37 triệu đồng/lượng trước 10h30 sáng, thì ngay đầu buổi chiều đã giảm xuống còn 36,5 triệu đồng/lượng. Lực hỗ trợ từ thị trường vàng thế giới yếu dần là nguyên nhân chính khiến giá vàng trong nước không giữ được mức giá cao.

Bên cạnh đó, theo một số nhà kinh doanh vàng, lực mua vàng miếng trên thị trường mấy ngày qua, dù khởi sắc hơn trước, cũng không đủ mạnh để giúp vàng giữ giá. Chênh lệch giữa giá vàng trong nước và thế giới ngày 19/2 là 2,8 triệu đồng/lượng, giảm 200.000 đồng mỗi lượng so với phiên giao dịch liền trước. Ngược lại với xu thế của vàng, giá USD đã tăng nhẹ trong hai ngày vừa qua.

Nhưng có thể thấy, trợ lực của vàng trong tuần này vẫn còn khi có thêm các thông tin bất lợi về kinh tế thế giới như niềm tin của nhà đầu tư Đức giảm, hoạt động sản xuất tại các nhà máy của bang New York (Hoa Kỳ) chững lại trong tháng 2. Ngoài ra, các báo cáo được công bố của các tổ chức Empire State và Fed Index đánh giá những số liệu kinh tế Mỹ, hay báo cáo sản xuất, chỉ số giá sản xuất - một thước đo lạm phát bán buôn, và chỉ số giá tiêu dùng  - thước đo lạm phát ở mức bán lẻ... sẽ tác động đến giá bán mặt hàng này.

Dù giá vàng vẫn có một số trợ lực, song nhìn chung nhà đầu tư vẫn e ngại với mặt hàng này. Nguyên nhân do giá vàng đã giảm 30% trong năm 2013 khiến nhiều nhà đầu tư cá nhân bị ảnh hưởng nặng nề. Trong khi, lực mua vàng hiện nay vẫn chưa cao, chủ yếu là các tổ chức đầu tư mua để đầu cơ, đón trước xu hướng vàng tăng giá.

Không thể phủ nhận vị trí tránh bão của vàng khi kinh tế thế giới phục hồi chậm và kinh tế trong nước còn nhiều khó khăn như hiện nay. Vàng vẫn được chọn là kênh đầu tư an toàn, với mức sinh lời hợp lý. Nhưng rõ ràng biến động giá vàng hiện nay không phải do nhu cầu mua cao, mà chủ yếu do sự thay đổi chính sách của một số nền kinh tế lớn trên thế giới, thậm chí là tâm lý cầu may của người mua. Do đó, nhà đầu tư phải theo dõi thị trường vàng một cách hết sức thận trọng dù giá vàng có xu hướng tăng lên.