Sắc xanh bùng nổ, thanh khoản lập kỷ lục

Tuần giao dịch từ 7–11/7/2025 chứng kiến một bước ngoặt lớn trên thị trường chứng khoán Việt Nam khi chỉ số VN-Index bất ngờ bứt phá mạnh mẽ, tăng tới 70,79 điểm, tương đương 5,1%, khép lại tuần ở mốc 1.457,76 điểm, vượt qua vùng đỉnh 1.450 điểm từng được thiết lập cuối năm 2021.

Đà tăng dứt khoát với 5 phiên liên tiếp xuất hiện nến Marubozu thể hiện lực cầu mạnh và quyết liệt. Không chỉ vượt kháng cự tâm lý, VN-Index còn mở rộng khoảng GAP tăng điểm, yếu tố kỹ thuật phản ánh xu hướng rất mạnh đang diễn ra.

Thanh khoản thị trường đạt mức cao nhất từ khi thị trường chứng khoán Việt Nam đi vào hoạt động. Cụ thể, giá trị giao dịch bình quân trên sàn HOSE đạt hơn 30.415 tỷ đồng/phiên (+30,42%) và khối lượng giao dịch trung bình lên tới 1.287 triệu cổ phiếu/phiên (+35,76%), cao hơn 45,5% so với mức bình quân 20 tuần gần nhất. Đây là dấu hiệu cho thấy dòng tiền đang quay trở lại rất mạnh, đặc biệt là sự đồng thuận giữa nhà đầu tư trong nước và nước ngoài.

Diễn biến tăng điểm tuần qua được dẫn dắt bởi ba nhóm ngành trụ cột: Ngân hàng, Chứng khoán và Bất động sản - 3 “bánh lái” quan trọng của chỉ số chung. Đáng chú ý, cổ phiếu VIC, VHM và VCB lần lượt vươn lên dẫn sóng, đóng vai trò then chốt trong việc nâng đỡ thị trường vượt ngưỡng kháng cự mạnh.

Trong khi đó, cổ phiếu nhóm vốn hóa vừa và nhỏ lại bị dòng tiền bỏ qua, cho thấy tâm lý thị trường đang ưu tiên các mã đầu ngành trong giai đoạn nhạy cảm về định giá.

Xét theo nhóm ngành, Bất động sản tăng mạnh nhất với +13,2%, tiếp theo là Thép (+10,99%) và Chứng khoán (+8,37%).

Ở chiều ngược lại, 3 nhóm ngành có diễn biến kém tích cực nhất là Hàng không (-0,92%), Bảo hiểm (-0,55%) và Thủy sản (-0,22%), phản ánh xu hướng dịch chuyển dòng tiền về các lĩnh vực hưởng lợi rõ ràng từ chu kỳ tăng trưởng.

Đáng chú ý, khối ngoại đã có tuần mua ròng mạnh tay, tổng giá trị ròng đạt +6.970 tỷ đồng. Những cổ phiếu được khối ngoại ưu ái nhất là SSI (+2.018 tỷ đồng), SHB (+1.007 tỷ đồng) và HPG (+690 tỷ đồng). Trong khi đó, GEX, KDH và FRT là ba mã bị bán ròng mạnh nhất với giá trị lần lượt -391 tỷ, -147 tỷ và -119 tỷ đồng.

Kỳ vọng tiếp tục tăng nhưng rủi ro điều chỉnh đang cao dần

Bức tranh thị trường tuần qua là minh chứng rõ nét cho sự bứt phá cả về điểm số và thanh khoản, nhưng cũng đồng thời đặt ra câu hỏi cho tuần giao dịch tiếp theo từ 15–19/7: Liệu “con sóng lớn” có còn tiếp diễn?

Theo nhận định từ các công ty chứng khoán, việc VN-Index vượt mốc 1.450 điểm, vùng đỉnh cũ hình thành giai đoạn 2021–2022, là một cột mốc kỹ thuật có ý nghĩa lớn, xác lập lại xu hướng tăng trung hạn. Tuy nhiên, sự bùng nổ quá nhanh trong thời gian ngắn, đi kèm với mức tăng tích lũy hơn 383 điểm từ vùng đáy 1.074 điểm trong vòng chưa đầy 3 tháng, đang tiềm ẩn rủi ro điều chỉnh ngắn hạn mang tính kỹ thuật.

Dù các tín hiệu kỹ thuật vẫn đang nghiêng hoàn toàn về phía tích cực, nhưng nhà đầu tư nên thận trọng với khả năng xuất hiện các phiên rung lắc khi thị trường đã tiến vào vùng định giá không còn quá hấp dẫn. Phiên giao dịch cuối tuần qua đã cho thấy dấu hiệu chốt lời nhẹ với việc chỉ số không thể đóng cửa ở mức cao nhất trong ngày, dù lực cầu vẫn hiện diện mạnh mẽ.

Chiến lược đầu tư trong tuần tới, theo quan điểm của một số công ty phân tích, cần được điều chỉnh theo hướng bảo vệ thành quả. Cụ thể, nhà đầu tư ngắn hạn nên hạ tỷ trọng cổ phiếu ở những vùng giá đã tăng mạnh, đặc biệt là các mã có mức tăng “nóng” trong thời gian qua. Trong khi đó, việc mở vị thế mới nên được cân nhắc thận trọng, ưu tiên các nhịp điều chỉnh kỹ thuật, nhất là ở những nhóm cổ phiếu được khối ngoại mua ròng mạnh và có nền tảng cơ bản vững.

Ngoài ra, nhà đầu tư cũng nên theo dõi chặt chẽ các yếu tố ngoại biên như diễn biến lạm phát tại Mỹ, xu hướng lãi suất toàn cầu và các thông tin liên quan đến kết quả kinh doanh quý II/2025 – yếu tố có thể tạo ra các nhịp phân hóa rõ rệt giữa các nhóm ngành và cổ phiếu.

VN-Index đang ở giai đoạn nước rút với sức bật mạnh mẽ từ cả điểm số lẫn thanh khoản. Tuy nhiên, sau một nhịp tăng thần tốc, rủi ro điều chỉnh ngắn hạn không thể bỏ qua. Thị trường tuần 14–18/7 sẽ là “bài kiểm tra sức bền” của dòng tiền và tâm lý nhà đầu tư, đồng thời là cơ hội để phân hóa danh mục và định hình lại chiến lược nửa cuối năm.