Trong tuần từ 11-15/7, lãi suất VND liên ngân hàng tăng khá mạnh phiên đầu tuần, sau đó giảm dần trở lại. Chốt ngày 15/7, lãi suất VND liên ngân hàng kỳ hạn qua đêm giao dịch quanh mức 0,82% (+0,02 điểm % so với phiên cuối tuần trước đó); kỳ hạn 1 tuần là 1,32% (+0,02 điểm %); kỳ hạn 2 tuần là 1,64% (+0,02 điểm %); kỳ hạn 1 tháng là 1,98% (không thay đổi).

Xu hướng tăng tiếp tục được duy trì sang tuần mới. Ngày 18/7, lãi suất chào bình quân liên ngân hàng VND tăng mạnh 0,12 - 0,32 điểm phần trăm ở tất cả các kỳ hạn từ 1 tháng trở xuống so với phiên cuối tuần trước.

Cụ thể, lãi suất qua đêm đã lên 0,99%, 1 tuần: 1,44%, 2 tuần: 1,79% và 1 tháng: 2,30%.

Trong khi đó, lãi suất USD liên ngân hàng biến động tăng – giảm nhẹ trong tuần từ 11-15/7. Chốt tuần 15/7, lãi suất USD liên ngân hàng đóng cửa không thay đổi ở hầu hết các kỳ hạn, ngoại trừ giảm 0,01 điểm % ở kỳ hạn 1 tuần.

Tuy nhiên, ngày 18/7, lãi suất chào bình quân liên ngân hàng USD tăng 0,01 – 0,03 điểm phần trăm ở các kỳ hạn ngắn trong khi đi ngang ở kỳ hạn 1 tháng; giao dịch qua đêm là 1,71%, 1 tuần: 1,81%, 2 tuần: 1,92%, 1 tháng: 2,03%.

Như vậy, trên thị trường liên ngân hàng, chênh lệch lãi suất vẫn khá lớn, lãi suất USD cao hơn hẳn lãi suất VND ở các kỳ hạn dưới 1 tháng.

Trong thời gian qua, NHNN đã nỗ lực điều hành chính sách linh hoạt nhằm giữ các mục tiêu trong khi ổn định lãi suất đối với nền kinh tế trước áp lực tăng lãi suất trên thị trường quốc tế.

Cụ thể, ngày 18/1/2022, NHNN giảm giá mua vào – bán ra USD xuống biên độ 22.550 - 23.050 đồng và thay đổi phương thức bán ngoại tệ sang bán kỳ hạn 3 tháng tại giá 23.050 đồng có hủy ngang.

Ngày 11/5/2022, tỷ giá bán tham khảo tại Sở giao dịch NHNN được điều chỉnh tăng 200 đồng và được chuyển từ hình thức bán kỳ hạn 3 tháng có hủy ngang sang không hủy ngang và tăng tần suất bán.

Ngày 4/7/2022, giá bán USD tiếp tục được NHNN điều chỉnh từ 23.250 đồng lên 23.400 đồng và phương thức bán ngoại tệ được chuyển từ bán kỳ hạn 3 tháng sang bán giao ngay.

Trên thị trường liên ngân hàng, thanh khoản tiền đồng trở nên căng thẳng do tính mùa vụ trong tháng 1 và 2. Cụ thể, lãi suất VND liên ngân hàng bật tăng từ nền thấp trong nửa cuối năm 2021, đạt đỉnh ở mốc 3,5% đối với kỳ hạn qua đêm đến 1 tuần, 3% kỳ hạn 2 tuần và quanh 2,8% đối với kỳ hạn 1-3 tháng.

Tuy nhiên, bước sang quý II, thanh khoản hệ thống đã dồi dào hơn ở phía tiền đồng nhờ hạn mức tăng trưởng tín dụng còn lại hạn chế ở nhiều ngân hàng tư nhân. Số dư tiền gửi của hệ thống ngân hàng tại tài khoản Citad NHNN thường xuyên đạt mức cao lịch sử với hơn 400.000 tỷ đồng trong quý II.

Chính thanh khoản dồi dào đã hỗ trợ cho lãi suất tiền đồng trên thị trường liên ngân hàng giảm mạnh về mức thấp ở các kỳ hạn ngắn.

Về phía thanh khoản USD, trái ngược với diễn biến ổn định trong 2 tháng đầu năm, các đợt tăng lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) sau đó đã gây áp lực kéo dài lên lãi suất USD liên ngân hàng.

Sự lệch pha chính sách đã khiến chênh lệch lãi suất USD/VND ngày càng mở rộng và đẩy mức chênh lệch lãi suất hợp đồng hoán đổi xuống vùng âm mạnh kể từ cuối tháng 5. Yếu tố này thúc đẩy nhu cầu USD và hỗ trợ đà tăng của tỷ giá.

Từ những yếu tố này, các chuyên gia Công ty Chứng khoán Rồng Việt (VDSC) dự báo NHNN sẽ tiếp tục can thiệp để nâng lãi suất VND trên thị trường liên ngân hàng trong thời gian tới nhưng giữ ổn định lãi suất điều hành.