Kết thúc phiên giao dịch ngày 6/3, VN-Index đóng cửa đạt 994,49 điểm, tăng hơn 2 điểm, tương ứng 0,21% so với phiên trước đó. Điều này cũng đồng nghĩa với việc chỉ cần chưa đến 6 điểm nữa là ngưỡng tâm lý 1.000 điểm được chinh phục.

Ngày 25/2, đã có lúc VN-Index tăng lên đến 999,9 điểm, nhưng cuối cùng đóng cửa chỉ ở mức 994 điểm. Đến ngày 5/3, chỉ số này tăng lên 1.000,25 điểm nhưng kết phiên lại chỉ còn hơn 992 điểm. 2 lần chinh phục không thành ngưỡng 1.000 điểm của VN-Index hẳn nhiên khiến nhiều người thất vọng hoặc chưa thực sự an tâm.

Cũng nên nhắc lại rằng, chỉ cần khoảng 3-5 cổ phiếu nằm trong top 10 vốn hóa tăng tốt cộng với sự đồng thuận chung là VN-Index ở vùng 980-990 điểm rất dễ bật qua 1.000 điểm. Nhưng trong 2 yếu tố kể trên, chỉ mới 1 điều kiện được thỏa mãn, đó là có những cổ phiếu vốn hóa lớn tăng giá; còn sự đồng thuận thì chưa xuất hiện. “Sự đồng thuận” có thể hiểu là việc những cổ phiếu lớn khác, nếu không đóng vai trò tăng điểm thì cũng đừng giảm quá sâu.

Trong thực tế nửa tháng qua, vẫn có hiện tượng khi những nhóm trụ này bùng nổ thì nhóm khác lại điều chỉnh tích lũy để kéo lùi đà tăng hoặc tạo nên những phiên giảm. Hệ quả là gây tâm lý ức chế, thậm chí những nhận định bi quan xuất hiện nhiều hơn, đó cũng là lý do mà mỗi khi VN-Index tiến sát ngưỡng 1.000 điểm bên bán lại cung hàng nhiều, trong khi bên mua chần chừ và thế là khiến cho thị trường lại càng khó vượt qua mốc này.

Đến đây, ắt hẳn sẽ có câu hỏi vì sao thị trường lại thiếu đi sự đồng thuận? Cho đến thời điểm này, dù VN-Index đã tăng khoảng 100 điểm kể từ vùng dưới 900 điểm, nhưng vai trò dẫn dắt thị trường của các nhóm cổ phiếu vẫn khá mờ nhạt.

Nhóm cổ phiếu duy nhất phát huy vai trò của mình trong đợt sóng gần đây chính là dầu khí với PVD, PVS và GAS. Nhưng cũng nên biết rằng ngoài GAS với vốn hóa nằm trong top đầu thì PVD và PVS vốn hóa không quá lớn, nên mức độ đóng góp cũng chỉ vừa phải. Một số cổ phiếu vốn hóa lớn khác như VNM, MSN, BVH cũng tăng giá tích cực, nhưng cũng chỉ là từng cá thể chứ không phải là một nhóm. Và tất nhiên, tăng theo kiểu rời rạc như vậy thì chỉ cần có lãi khoảng 10% là hoạt động bán ra sẽ rất mạnh.

Trong khi đó, nhóm ngân hàng, bất động sản và một phần nào đó là chứng khoán lại chưa bật lên thực sự. Dù rằng nhiều cổ phiếu trong nhóm này đã tăng khoảng 10% trở lên nhưng sự phục hồi chỉ mang tính đơn lẻ, từng cổ phiếu trong nhóm lại có cách tăng khác nhau. Hệ quả là dòng tiền thay vì tập trung vào một nhóm cổ phiếu lớn lại lan tỏa, tìm cơ hội ở nhiều cổ phiếu khác nhau và dẫn đến việc thị trường trong ngắn hạn có thể bị thiếu trụ để đẩy tăng mạnh.

Vậy vì sao những nhóm cổ phiếu lớn, quan trọng vẫn chưa nhận được dòng tiền lớn và dài? Mấu chốt lại nằm ở tính thời điểm khi hiện nay chưa phải là cao điểm của mùa đại hội cổ đông. Thông tin về kết quả kinh doanh 2018 đã lộ rõ trong báo cáo tài chính quý IV/2018, còn kỳ vọng về dài hạn hiện nay nhà đầu tư chỉ biết qua một số thông tin bao gồm: lãnh đạo doanh nghiệp chia sẻ trên báo chí, hay một số báo cáo phân tích lập mô hình tính toán.

Thông tin chính thức về kế hoạch kinh doanh sẽ phải được đệ trình, thảo luận tại đại hội cổ đông rồi được thông qua. Với những ngành “hot”, tất nhiên yêu cầu của nhà đầu tư sẽ khắt khe hơn, thay vì kỳ vọng có thể chờ đợi thông tin chính thức rồi mới ra quyết định. Trước mắt, vùng 980-1.000 điểm của VN-Index nhiều khả năng sẽ được tiếp tục tích lũy, thử thách trước khi dòng tiền tập trung vào một nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn để tăng mạnh.

Cũng nên biết rằng, khu vực này tích lũy càng lâu thì sẽ càng có nền tảng chắc chắn khi VN-Index vượt 1.000 điểm để chinh phục những mốc cao hơn. Nhà đầu tư tại thời điểm này nên lựa chọn những cổ phiếu tốt, có sức bật để giải ngân và tìm kiếm cơ hội hoặc gia tăng tích lũy rồi chờ cổ phiếu tốt. Việc VN-Index vượt và bỏ xa mốc 1.000 điểm nhiều khả năng sẽ rơi vào thời điểm tin tốt của doanh nghiệp xuất hiện hàng loạt trong mùa đại hội cổ đông.